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【年报有料 | 蓝光嘉宝服务】报告期内收购17家企业,仍保持20.1%高净利率

文:王都 @嘉和家业物业服务研究院 2020·蓝光嘉宝服务 引 言2020年报告期已拉开序幕,蓝光嘉宝服务成为第一批公布2020业绩的企业。根据业绩报告显示:

文:王都 @嘉和家业物业服务研究院

2020·蓝光嘉宝服务

引 言

2020年报告期已拉开序幕,蓝光嘉宝服务成为第一批公布2020业绩的企业。根据业绩报告显示:

2020年,蓝光嘉宝服务实现 营业收入27.34亿元,同比增长约30.9%,实现净利润5.5亿元,同比增长23.9%;报告期末,企业在管面积 突破1亿平方米,录得在管面积1.3亿平方米,合约面积2.14亿平方米,实现大幅跃升。

年内收购17家物企

在管面积突破1亿平方米

蓝光嘉宝服务在管面积由2018年的0.61亿平方米高速增长至2020年的1.3亿平方米, 在管建筑面积较2019年末增长81.2%;2018年至2020年期间,合约建筑面积复合增速达70.1%。上市至今,企业展现出较好的外拓能力。

【年报有料 | 蓝光嘉宝服务】报告期内收购17家企业,仍保持20.1%高净利率

资料来源:企业业绩报告

在管面积及合约面积的迅速扩张得益于企业在市场上大力收并购举措。2020年,蓝光嘉宝服务是行业内进行对外收购数量最多的企业, 全年发生有效收并购事件高达17起。

  • 规模扩张上,秉持“巩固西南地区领先优势,聚焦华东发展,拓展全国地理分布”的战略。 收购的17家物企中,6家企业位于西南地区,8家位于华东及华南地区,使企业在西南区域和华东及华南区域在管面积分别同比增长约43.5%、127.6%,高度契合企业发展战略。
  • 第三方在管面积超9000万平方米,占总在管面积约73%,较2019年末增长122.5%。第三方在管面积占比逐年上升,表明企业具备较强的第三方项目拓展能力,及独立营运能力,且有利于分散公司业务风险。

第三方在管面积超9000万平方米,占总在管面积约73%,较2019年末增长122.5%。第三方在管面积占比逐年上升,表明企业具备较强的第三方项目拓展能力,及独立营运能力,且有利于分散公司业务风险。

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【年报有料 | 蓝光嘉宝服务】报告期内收购17家企业,仍保持20.1%高净利率

资料来源:企业业绩报告

净利率略微下滑但仍处高位

增值服务收入贡献度持续增加

得益于在管面积的快速扩张,蓝光嘉宝服务2020年营业收入录得27.34亿元,同比增长30.9%,但是综合毛利率较2019年下滑0.5个百分点,净利率较2019年下滑1个百分点。

【年报有料 | 蓝光嘉宝服务】报告期内收购17家企业,仍保持20.1%高净利率

资料来源:企业业绩报告

蓝光嘉宝服务明确披露,毛利率下降主要是由于收购公司的毛利率相对较低所致。同样,我们也能从报告中看到, 净利率下滑主要由于除营业成本外的成本增速(37.2%,2020)高于营收增速(30.9%,2020)导致

1) 房屋经纪业务及生活家体验中心扩张导致广告费有所增加,全年销售及分销成本增长约35.3%至690万元;

2) 收并购相关中介费、办公费等导致管理费用上涨44.7%至2.9亿元。

【年报有料 | 蓝光嘉宝服务】报告期内收购17家企业,仍保持20.1%高净利率

资料来源:企业业绩报告

社区增值服务方面,企业通过创建“嘉宝生活家”线上平台应用,构建包括居家生活产品、家政服务和清洁、房屋装修和维护、固定资产管理等在内的全生命周期、综合服务模式。截至报告期末,该程序累计吸引了近100万名注册用户;线下,企业通过全委模式,将拎包入住等业务复制至多个收购项目,同时壮大旅游、车位销售等业务,线上线下齐发力助力企业社区增值服务收入同比增长39%,至6.25亿元。

非业主增值服务方面,企业主要为母公司蓝光集团提供初步规划设计、协销等,或为第三方物业企业提供咨询业务等,2020年咨询服务收入较2019年增长20.7%。

总体来说,规模扩张必将带来物业管理业务的扩张,也为增值服务带来坚实的客户群,加速三条业务线发挥协同效应,帮助企业逐渐构建起更丰富的盈利模式和更稳健的盈利结构。

短期内,蓝光嘉宝服务需要对收购标的进行业务协同调整,这将会带动毛利率和净利率短暂走低,但是 规模扩张带来的优势是不可忽略的,时间和市场会检验规模扩张带来的实际效果。

大股东“易主”

蓝光嘉宝变更募集资金用途

2月25日,碧桂园服务和蓝光嘉宝服务双双宣布,双方已订立谅解备忘录,有关碧桂园服务可能收购蓝光嘉宝共约64.62%股权。此次收购将助力蓝光嘉宝服务提升运营效率,实现双方的资源整合。

值得一提的是,蓝光嘉宝服务在业绩报告中也披露了募集资金的使用用途变更:

表:企业上市所得款用途变更对比

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资料来源:企业业绩报告

换算成具体额度,企业将用于投资计划的金额 从12.32亿降为8.32亿。截至3月1日,投资剩余结余从6.44亿元降至2.44亿元, 这背后或许暗含着蓝光嘉宝服务管理层对收并购态度的转变。

蓝光嘉宝服务也早于2月召开的2020年经营工作总结大会上,提出“坚定深耕四川、华东、大湾区核心市场,以标准化全委模式深入市场,精选收购标的,强化赋能收并购公司,实现共同成长”,及“深化规模扩张之后的投后执行和整合运营能力”。

未来,蓝光嘉宝服务或许将会着重于投后运营管理业务的整合,探索更为高效的物业拓展及整合路径。

结语

蓝光嘉宝服务已交出2020年度的满意答卷:企业虽受制于收并购整合及增值服务发展较快的影响,经营指标增速放缓但仍保持30%的营收增速。

未来,伴随着资本及碧桂园服务的加持,将持续给蓝光嘉宝的市场化扩张、多元业务布局、人才建设等方面提供有力支撑,助力企业未来的高质量发展并为股东带来更大的投资回报。

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作者: admin

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