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基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

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导语:抱团仍跌小票涨,万绿丛中一点红。

一、本周大事

1、热门基金持有人盈亏分布图曝光

支付宝新开通了基金诊断功能,披露了最近1年持有用户盈亏分布情况。数据显示,近一年,绝大多数追逐“顶流”基金经理或者“网红”基金的基民都暂时陷入了亏损。

例如,“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选近一年收益率超过118%,但近一年持有用户中,70%以上的投资者亏损幅度超过5%。

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

懒猫点评:

基金赚钱,基民不赚钱的现象非常明显,说明绝大多数基民都是在高点附近才陆续入场,如果买得稍早,也不至于亏损。我们后续会写文章讲清楚这个问题。

2、今年以来成立的新基金发行总规模超过1万亿元,同比近乎翻番

公募基金又迎来历史性新纪录。截至3月18日,今年以来成立的新基金发行总规模超过10000亿元,同比近乎翻番。发行规模在短短不到一个季度内即破万亿元,在公募基金历史上绝无仅有,较发行井喷的2020年提前三个月达到。

懒猫点评:

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跟第一条对应上了,连续两年的基金牛市后,很多基民才陆续进场。在很高的位置买入,一次调整就会带来很大损失。

3、高瓴资本比亚迪持仓浮亏近2亿元

2月18日,比亚迪公司相关方面确认,高瓴资本斥资2亿美元(约合13亿元人民币)参与其最新一轮定增股票的购买,认购价格225港元/股。目前,比亚迪股价为184.8港元,浮亏17.87%。

除此以外,高瓴最新定增光伏龙头隆基、通威的成本价分别为,70、28元,随着春节后市场调整,目前股价分别为78.96、30.83元,浮盈大幅减少。

懒猫点评:

以高瓴的态度,做乐观的长期主义者、时间的朋友,这点波动应该是看不上的。

4、“顺周期”+“碳中和”助力:“钢铁基金”扛起月度冠军

Wind数据显示,年初至今涨幅最大的ETF为国泰中证钢铁ETF,上涨21.66%。同时在最近一个月,市场上的7000多只基金中,有超过5000只基金亏损,还有多个明星基金经理管理的新基金的净值跌破1元。

二、A股复盘

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

主要指数方面,出现了明显的分化,三大指数跌幅均较大。

尤其是抱团股较多的创业板指,而相对冷门的科创板跌幅较小。

从市值来看,规律明显,市值越大跌幅越大,小盘股则依然收涨。

自春节以来,抱团瓦解,小盘股对大盘股的优势较大。

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

消费方面,本周依然下跌,但在上周暴跌后,本周跌幅收窄。

目前,中证消费指数市盈率为37.72,比过去79.54%的时间贵,偏高。

中证白酒指数市盈率为53.88,比过去96.26%的时间贵,仍然很高。

国金证券最新研报认为:

从业绩、资产质量、估值三个角度分析,一二线白酒龙头仍是当前优质的投资标的。

前两者不用多说,我们重点看一下估值的说法:

长期看,具有永续增长能力的企业理应享有确定性估值溢价,建议弱化阶段性估值因素,重视时间复利累积带来的价值。

就是说,目前贵还是贵的,但贵有一定合理性,强调复利,所以主要讲的是长期的投资价值。

文中还复盘了历史上白酒龙头茅台与沪深300的走势:

以史为鉴,白酒收益率长期跑赢大盘。复盘历史,除去 2012-2014 年限三公消费期间,白酒行业需求侧受到严重影响,茅台等白酒龙头收益率阶段性跑输沪深 300。其他大部分时间,茅台收益率长期跑赢大盘。

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

医药方面,同消费类似,相比上周的暴跌,本周跌幅有所收窄。

目前,生物医药指数市盈率为66.76,比过去68.11%的时间贵,偏高。

中证医药指数市盈率为46.52,比过去90.21%的时间贵,仍然很高。

首创证券表示: 短期估值杀,带来优质医药资产的良好的配置机会,相关细分板块或部分头部医药公司估值已经具有一定吸引力。

划重点,细分、部分、具有一定吸引力,所以行业整体还是比较贵的。

医药基金投资,主要是对行业整体,可能不容易把握局部机会,尤其是规模较大的基金。

新能源方面,电动车止跌反弹,光伏仍然保持较大跌幅。

目前,新能源汽车指数市盈率为139.24,比过去88.82%的时间贵,仍然很高。

光伏产业指数市盈率为45.66,比过去84.91%的时间贵,仍然很高。

我们的上周周报标题是“ 有机构认为这个板块被严重低估”。

里面提到,东吴证券表示, 电动车板块相对于今年业绩翻番以上增速,被严重低估,后续国内销量、Q1 业绩将超预期,催化剂众多 。

就目前看,还真反弹了,新能源汽车指数上涨0.95%,虽然不多,但已是为数不多还能保持上涨的板块。本周,我们继续看东吴证券怎么说:

电动车全面开花,景气度持续超市场预期,国内外 2021 年销量有望超市场预期,资源品陆续涨价,验证行业景气度

顺周期方面,上周表现不错,本周顺势补跌。

目前,中证银行指数市净率为0.69,比过去21.16%的时间贵,偏低。

有色金属指数市净率为3.08,比过去98.16%的时间贵,很贵。

对于有色金属中的锂、镍,海通证券本周表示:

我们认为电动车加速替代燃油车和发展新能源发电以及配套储能可以有效减少我国对于化石能源的依赖,从而降低碳排放量。

而锂、镍金属作为电池正极材料的关键元素,将会充分受益于碳中和政策目标带来的需求增长。

对有色金属中的铜,银河证券本周表示:

美联储维持宽松政策、全球流动性拐点未至,经济复苏下逐步上行的通胀,叠加历史最低位置附近的全球显性库存在行业供需紧平衡下再去库化,将从金融属性与商品属性两方面一起发力推升铜价。

科技方面,本周延续了上周的悲观情绪,跌幅较大。

目前,5G通信指数市盈率为34.2,比过去0%的时间贵,历史新低。

半导体指数市盈率为86.81,比过去51.58%的时间贵,适中。

三、其他市场

1、债券市场

3月21日,FED模型下沪深300股债利差大幅回升,到了3.2160%,但仍低于历史25%分位,显示投资股市的性价比,依旧略低于债券。

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

从股息率溢价来看,今日差值为-1.2662(负值代表股息率低于国债收益率),低于历史中位数,因此,股市的安全性也不算太高,从家庭资产配置的稳健性角度出发,建议可以考虑配置债券。

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2、海外市场

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3、商品市场

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四、懒猫组合

基金涨了118%,但80%基民却在亏钱,你说奇怪不奇怪?

激进组合中,比较抗跌的基金有:

广发睿毅领先混合(005233)下跌0.30%,权重5.22%。

工银前沿医疗股票A(001717)下跌0.52%,权重3.15%。

易方达消费精选股票(009265)上涨0.45%,权重1.86%。

其中, 广发睿毅领先混合是组合近期加仓的重点,经过大幅加仓后,目前位列组合第六大持仓。

五、下周关注

2021年03月22日,周一:

中国3月一年期、五年期贷款市场报价利率(LPR)数据公布。

美联储主席鲍威尔讲话。

2021年03月24日,周三:

美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦3月24日将出席美国国会参议院新型冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARES)听证会。

*免责声明:

文章内容仅供参考,不构成投资建议

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【你会选择抄高瓴资本的底吗?】

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作者: admin

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