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2021年基金还能不能买?明星基金经理给出投资秘诀|基金年报盘点③

封面新闻记者 熊英英今年以来,抱团股大跌不断,连带基金也遭到重挫,百亿”、“千亿”基金经理纷纷跌落神坛。经历2月大跌后,核心资产是否已经企稳回暖?2021年能不能投资基金?后市如何走?对此,不少基金经理也分享了自己的投资秘诀和心得体会心得。

封面新闻记者 熊英英

今年以来,抱团股大跌不断,连带基金也遭到重挫,百亿”、“千亿”基金经理纷纷跌落神坛。经历2月大跌后,核心资产是否已经企稳回暖?2021年能不能投资基金?后市如何走?对此,不少基金经理也分享了自己的投资秘诀和心得体会心得。

2021年基金还能不能买?明星基金经理给出投资秘诀|基金年报盘点③

张坤:降低收益率预期 对资本市场长期乐观

作为主动权益基金领域目前唯一一位管理规模超过1000亿的基金经理,张坤一直倍受市场关注,被冠以“公募一哥”的称号,甚至有年轻的基民们成立了张坤全球后援会。而随着基金大起大落,大家对偶像的称呼也从涨时“坤坤”,变成跌时“菜菜坤”。

年报中,张坤也分享了自己的体会。“在股价阶段性跑输市场时进行建仓,能够更加有效地拷问自己的内心:我是否相信这个公司的底层逻辑?是否对公司的长期逻辑充满信心?假如股市关闭、三年无法交易,我是否还有信心买入这个公司?或许,投资基金也有类似之处。”

张坤表示,基金的收益率从根本上是由持仓企业的收益率决定的,拉长来看应大致相当于企业的ROE(净资产收益率)水平。从全球来看,能够长期维持较高ROE的公司是非常少见且优秀的,近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均ROE水平,这样的趋势很难长期持续,“因此,我们或许应该降低对收益率的预期。”

同时,张坤认为,对于中国经济和资本市场的长期前景是乐观的,相信会有一批优质企业不断长大、成熟并且长寿,优质的股权资产在各大类资产中仍是具有吸引力的。

2021年基金还能不能买?明星基金经理给出投资秘诀|基金年报盘点③

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刘彦春:部分行业已经处于爆发前夜

网传基金投资口诀中有一句:“白酒记得找张坤,消费还看刘彦春”。和张坤一样,景顺长城基金刘彦春也在2020年成为基民们追捧的对象。

在基金年报中,刘彦春表示:“权益投资应该顺应经济发展潮流,我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。”

刘彦春认为,收入水平的提高带来居民消费水平持续升级,我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升,部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多,例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。

从宏观经济角度,疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识。预期未来政策制定更加强调风险防范。“从近期出台的金融、地产相关政策看,我们可以进一步确认政府调整经济增长方式的决心,降低增速权重,重视经济运行效率和增长质量。”刘彦春说。

2021年基金还能不能买?明星基金经理给出投资秘诀|基金年报盘点③

朱少醒:优质公司并不简单等同于耳熟能详的明星公司

与其他基金经理同时管理多只基金不同,朱少醒自担任基金经理以来仅管理一只产品,管理富国天惠长达15年,任职期回报高达2065.06%,同样也是一位业界顶流。

在朱少醒看来,经过2020年的上涨,市场整体的估值有显著抬升,使得对好投资标的的选择变得更具挑战性。这对专业机构扩大筛选范围,去翻更多的石头提出高要求。

“经过各种复杂经营环境的挑战,我们欣喜地发现一批龙头企业的全球竞争力反而得到大幅的提升。”朱少醒认为,投资者需要用更长远的现金流贴现视角来评估优秀企业才能过滤掉太多的短期波动干扰。

同时,估值考量变得更加重要。在他看来,优质公司并不简单等同于耳熟能详的明星公司。“我们并不具备精确预测市场短期走势的可靠能力,理性的长期投资者应该做的是以合理的价格耐心收集前景远大的优秀公司的股票,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。”

个股选择层面,朱少醒偏好投资于具有良好“企业基因”,公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最好途径。

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刘格崧:重在寻找业绩确定快速增长的机会

广发基金刘格崧表示,2021年由于利率水平上行,预期市场波动将会加大。在政策引导下,中长期资金或将持续流入,资本市场改革持续推进,中国经济具有巨大的韧性与潜力,“综合上述条件,我们看好A股的中长期投资价值。”

同时,市场进入“信用收缩+盈利扩张”的信用收缩前期,资本市场的整体估值大概率难以大幅提升,寻找业绩确定快速增长的机会更为重要。自身景气度能否爆发将成为相关资产能否取得超额收益的关键。

具体到行业来看,刘格崧认为,随着光伏行业全面进入平价时代、汽车电动化大趋势的确立,以及海外需求的快速增长,光伏行业已经进入快行道,龙头公司将充分受益。同时,随着海外疫情缓解,全球持续复工复产,顺周期行业仍值得重点关注。

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作者: admin

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